香港數位資產政策 2.0 全解析：穩定幣監管、RWA 代幣化與 Web3 新趨勢
隨著穩定幣和傳統券商陸續開放加密貨幣投資管道，加上相關概念股火熱，香港政府也順勢加溫這波熱潮。6 月 26 日，香港特區政府正式發表《香港數位資產發展政策宣言 2.0》，在 2022 年首份政策基礎上，提出更具體的實際措施，重申目標是把香港打造成全球數位資產創新重鎮。
《政策宣言 2.0》的「LEAP」四大策略重點
香港政府想打造一個安全又創新的數位資產生態圈，同時顧好風險管理、保護投資人，並且推動實體經濟和金融市場成長。提出的政策「LEAP」框架重點包括：
優化法律跟監管 (Legal and regulatory streamlining)
政府準備建一套完整的監管機制，涵蓋交易平台、穩定幣發行商、數位資產服務和託管機構。香港證監會會負責發牌給這些機構，而財政司跟金管局也會檢討相關法規，推動實體資產和金融工具的代幣化。
擴大代幣化產品種類 (Expanding the suite of tokenised products)
政府計劃讓代幣化政府債券成為常態化，還會針對代幣化 ETF（交易所買賣基金）等提供印花稅減免等誘因，增加流動性和市場接受度。未來可能連黃金、綠能、再生能源等資產也會代幣化，讓技術應用更廣泛。
推動應用場景跟跨界合作 (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration)
8 月 1 日起，穩定幣發行商需要開始拿牌，讓穩定幣真的用在實際應用上。政府也會促進監管機關、執法單位、技術公司合作，共同發展基礎建設。此外，數碼港還推了「區塊鏈與數位資產試點資助計畫」，最高補助 50 萬港元，鼓勵企業在穩定幣、RWA（實體資產代幣化）、Web3 安全等多方面做實驗。
人才培育與國際合作 (People and partnership development)
政府致力於打造香港成為全球數位資產知識中心，會和學界、業界合作培養新創人才，推動國際合作與共同研究。
制度升級！穩定幣成為「基礎設施貨幣」
HashKey Group 的董事長兼執行長蕭風博士在接受媒體訪問時分享了他對《政策宣言 2.0》的一些看法。他說，其實這次政策不是單純在舊政策上加加減減，而是徹底的「制度升級」。整個政策圍繞著「LEAP」這個策略架構，從合規監管、資產代幣化、應用場景拓展到人才培養，都有更完整的布局。蕭博士特別點出了三個關鍵變化：
• 穩定幣正式納管：香港將在 2025 年 8 月 1 日正式上路穩定幣發牌制度，這在全球其實很少見，等於是讓穩定幣獲得官方的「合法通行證」，未來真的能進入主流金融體系。
• RWA（實體資產代幣化）被視為重點產業：不只政府債券會持續推動代幣化，連黃金、綠能資產、電動車相關資產等等，都會被納入代幣化發展範圍。
代幣化 ETF、數位資產基金可能享有稅務優惠：未來如果立法通過，代幣化 ETF 就能跟傳統 ETF 一樣，免印花稅、免利得稅，這可說是金融市場的遊戲規則被重寫。
蕭博士也提到，其實穩定幣現在已經不只是「工具型貨幣」，而是在往「基礎建設貨幣」的方向走。香港的制度設計相當縝密，對穩定幣發行商要求要有法定儲備金、要有清楚的贖回機制，風險管理也得做到位。換句話說，穩定幣已經不只是技術圈玩家在用的貨幣，而是連銀行、跨境支付、甚至政府部門都可以正式採用的一種數位貨幣。
談到對加密產業的影響，蕭博士也指出，以前這個產業兩邊是分很開的：一邊是像 BTC、ETH 這種純鏈上資產，另一邊是傳統金融體系。但現在因為穩定幣和 RWA 的出現，這中間的斷層被打通了，這就是所謂的「數位孿生」。簡單來說，就是把現實世界的資產，像綠能收益權、車輛倉儲單、國債、黃金等等，變成可以在鏈上買賣、交易的資產，讓資產上鏈不再只是概念，而是真正的 Web3 資產等級應用。
香港虛擬資產監管進入新階段
目前，香港加密業務是由證監會和金管局分工監管，證監會管虛擬資產交易活動，金管局則負責穩定幣、數碼港幣等支付相關業務。主要牌照是 1、4、7、9 號牌照，例如：
1 號：交易及分銷
4 號：投資顧問
7 號：自動化交易（搭配 VASP 虛擬資產平台牌照）
9 號：資產管理
截至 2025 年 6 月底，香港已有 11 家獲發牌的數位資產交易平台（像 OSL、HashKey 等），還有大約 40 家持牌券商升級拿到可做虛擬資產交易的資格，像國泰君安國際、富途、哈富證券、盈透證券等都加入戰局。這些券商大多透過持牌交易所的綜合帳戶為客戶提供 BTC、ETH 等主流幣種買賣。
總體來看，《政策宣言 2.0》讓香港數位資產發展邁向新的階段，不僅監管更清楚，產品更多元，機構也積極參與。未來 RWA 和穩定幣將會是發展的主力，香港也正朝全球數位資產中心邁進。
回到台灣市場來看，台灣政府目前也已完成前三階段的基本監管建置，並於 2025 年的上半年進入專法立法倒數階段。專法送審、轉制條款、公聽會討論細節等都處於關鍵期，也期待未來半年台灣在數位資產監管的發展！
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