微策略為什麼買比特幣？企業觀點與成果一次看

MicroStrategy（現名 Strategy）曾在 2025 年 6 月以約 5.319 億美元買進 4,980 枚比特幣。這筆交易是當時的歷史事件。到了 2026 年，這家企業仍以比特幣為核心儲備資產，但它的策略已不只是買入：也會依資金需求賣出部分比特幣、管理美元儲備與回購特別股。

如果你也有興趣配置加密貨幣，Strategy 的案例提供了一個很好的參考：為什麼企業願意持有比特幣？以及它的長期投入、持有策略帶來什麼成果？

曾以驚人金額 5 億美元大額購入比特幣

根據Strategy 2025 年 6 月 30 日向美國證管會提交的文件，公司在 2025 年 6 月 23 日至 29 日買入 4,980 枚 BTC，總成本約 5.319 億美元，平均每枚約 106,801 美元。當時累積持有 597,325 枚 BTC。

為什麼微策略要大量佈局比特幣？

Strategy 原本是一家商業分析軟體公司，2020 年開始將比特幣納入企業資金管理。公司認為，與長期持有現金相比，比特幣可能提供更好的資本保值機會與報酬；它也把比特幣視為一種長期價值儲存資產。資料來源：Strategy 2020 年公告

隨著持幣規模擴大，Strategy 也透過發行股票、特別股及債務籌資，增加比特幣持有量。公司希望透過這種方式讓股東參與比特幣的長期價值變化，並將資本管理與比特幣持有策略結合。

微策略近期持有多少比特幣？

依2026 年 10 月 26 日 SEC 文件，截至 10 月 25 日，Strategy 持有約 848,517 枚 BTC，累計購入成本約 640.2 億美元，平均成本約每枚 75,446 美元，包含相關費用。這些數字會隨公司交易而變化。

而最近一次披露的買入發生在 10 月 12 日至 18 日：公司買進 267 枚 BTC，成本約 2,210 萬美元，主要資金來自出售普通股。

這個大型的「定期投入策略」成果如何？

1. 截至 2026 年第三季末：持幣相對成本的帳面利益約 68.8 億美元

根據Strategy 於 10 月 29 日公布的第三季財報，截至 9 月 30 日，公司持有 847,666 枚 BTC，持倉累計購入成本約 639.45 億美元，財報中數位資產帳面價值約 708.24 億美元。兩者相減約為 68.79 億美元，相當於該日持倉成本約 10.8%。

這是截至 9 月 30 日的持倉帳面價值與購入成本差額，尚未扣除融資成本及稅負，也不是公司整體獲利；最新數字會隨持幣數量與市場價格變動。

2. 第三季財報：數位資產收益約 209.1 億美元

Strategy 公布，2026 年第三季數位資產收益約 209.1 億美元，公司當季淨利約 195.3 億美元，其中歸屬普通股股東的淨利約 191.2 億美元。數位資產收益反映該季價格變動，包含帳面價值變化，不是指公司將比特幣變現套利。

從 2020 年開始持續購入比特幣，微策略持續的在實踐他們的長期持有比特幣計劃。雖然它偶有出售比特幣的紀錄，不過頻率並不高，近期出售原因主要是需要回購優先股。（下面會提到）

為什麼單季收益 209.1 億美元會大幅高出剛剛提到的 68.8 億美元？因為起算點不同：前者看第三季期間的財報變化，後者比較 9 月底持倉價值與其累計成本。其實公司第二季末持幣的帳面價值低於成本，第三季價格回升後，部分收益是在彌補先前的帳面跌幅。

3. 近期行情下跌，成果可能下修

截至 10 月 25 日，公司持有約 848,517 枚 BTC，平均購入成本約每枚 75,446 美元。同時剛好 10/26 比特幣下跌不少，近期的帳面價值可能回到剛好打平的狀態。

詳細行情和最新持倉可參考Strategy 官方持倉頁面與公司後續公告。

策略近期有什麼改變嗎？買入之外，也可能賣幣

Strategy 自 2020 年起把比特幣納入企業資產管理，並透過發行普通股、特別股與債務等方式籌資。這種做法讓公司能運用資本市場資金擴大比特幣持倉。

2026 年 6 月，Strategy 公布資本管理方案，允許在特定用途下賣出部分 BTC，例如支應股利、利息或補充美元儲備。依7 月 6 日 SEC 文件，公司曾於 6 月底至 7 月初賣出合計 3,588 枚 BTC，收入用於支付特別股股利及補充相關儲備。這說明即使以長期持有為核心，公司仍可能因現金需求調整部位。

截至 10 月 25 日，公司另持有約 48.3 億美元的美元儲備，用於支應特別股股利和債務利息；另有約 2.424 億美元的可供一般企業用途現金。這兩者用途不同，不能直接視為可全部拿來買幣。當週公司也動用約 2.049 億美元現金回購 STRC 特別股。

一般人想開始配置比特幣，可以怎麼做？

微策略的資產配置策略，其實就像是一場大型的比特幣定期投入實驗。如果你也想將比特幣納入資產配置，可以先依自己的財務狀況與投資目標，規劃適合的投入金額和比例。

因為比特幣不需要買一整枚，因此評估後若決定參與，可以先用小額現貨熟悉買賣和保管流程，並透過定期定額，依可負擔的金額分散進場時間。

開始前可以先了解手續費、平台提領規則與帳戶安全設定。想了解操作步驟，可參考比特幣怎麼買；遇到行情劇烈波動，也可以閱讀比特幣大跌怎麼辦。

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風險提示：加密資產價格波動大，投資前請審慎評估自身財務狀況及風險承受能力。