比特幣減半是什麼？減半後會崩跌？如何佈局？
比特幣減半是什麼？為何如此重要？
比特幣是透過挖礦 (Mining) 來產生新幣。所謂挖礦，就是礦工透過電腦進行複雜的運算，驗證交易並維護網路安全，而作為回報，礦工會獲得一定數量的新比特幣。
減半（Halving）：指的是每隔 210,000 個區塊（約 4 年），礦工挖出一個區塊的獎勵減少一半。
• 2009 年比特幣誕生時，每個區塊獎勵是 50 BTC。
• 2012 年減半 → 獎勵降至 25 BTC。
• 2016 年減半 → 降至 12.5 BTC。
• 2020 年減半 → 降至 6.25 BTC。
• 2024 年減半後 → 變為 3.125 BTC。
為何比特幣減半如此重要？
比特幣減半的重要性來自於比特幣經濟模型的核心設計。
減半確保了比特幣的供給永遠有限，總量被鎖定在 2100 萬枚，這讓比特幣成為「數位黃金」。
隨著每次減半，新幣產出速度減緩，市場流通的新增供應量變少，如果需求持續增加，價格就可能被推升。這種「可預期的稀缺性」讓比特幣不同於無限印發的法定貨幣，也使它逐漸被視為抗通膨的資產。
下一次減半什麼時候？
截至 2024 年 4 月，比特幣已完成第四次減半，區塊獎勵正式降為 3.125 BTC。
下一次（第五次）減半預計將落在 2028 年，屆時區塊獎勵將再減至 1.5625 BTC。
⚠️ 值得注意的是：隨著區塊獎勵逐漸降低，礦工收入會越來越依賴「交易手續費」。長遠來看，這也將成為比特幣經濟模型的一部分
比特幣減半歷史績效
比特幣已經歷四次完整的減半週期（2012、2016、2020、2024）
• 2012 減半：當時價格約 $12，後續最高漲幅約 +9,100%
• 2016 減半：當時價格約 $650，後續最高漲幅約 +2,800%
• 2020 減半：當時價格約 $8,600，後續最高漲幅約 +700%
• 2024 減半：當時價格約 $65,000，後續最高漲幅約 +90%–100%（截至 2025 年高點約 $124,500）
總體來看，可以發現每一輪的漲幅倍數都在遞減，顯示市場逐漸成熟。
（以下為歷史圖表）
減半後崩跌魔咒
市場上流傳一個說法：「比特幣每次減半後，最終都會經歷一波大崩跌。」這是真的嗎？
歷史數據的確顯示出某種週期性模式：
• 2012 減半 → 2013 牛市 → 2014 崩跌（跌幅超過 80%）。
• 2016 減半 → 2017 牛市 → 2018 崩跌（跌幅 83%）。
• 2020 減半 → 2021 牛市 → 2022 崩跌（跌幅 75%）。
這也是為什麼投資人常說「減半後先牛後熊」。
然而，這個「魔咒」真的一定會重演嗎？
Bitwise 首席投資長 Matt Hougan 認為減半週期將弱化
1. 機構進場與 ETF 流量
Hougan 認為，2024 年起現貨比特幣 ETF 的誕生與持續資金流，讓市場結構與過去不同：資金更長線、更分散、透過財富管理與退休金管道逐步配置，不再跟著礦工產出節奏起落。因此，未來走勢的主導力會更多來自機構資金與 ETF 流向，而不是單一減半事件。
2. 減半影響力遞減
Hougen 說「四年周期已死」，理由之一就是減半的重要性每四年都在降低：隨市值擴大、流動性加深，新供給減半對整體市場的邊際影響越來越小，所以單靠減半已不足以推動過去那種誇張的牛熊循環。
3. 市場結構更厚實
隨著做市機構、永續合約與選擇權市場成熟，價格發現更連續、極端波動被「吸收」的能力更強。這有助於將單一敘事（如減半）造成的波動，平滑成較長週期的趨勢，而非短促的尖峰與雪崩。
投資人該如何佈局？
既然減半可能帶來波動，我們該如何布局？以下提供幾個方向，適合有投資經驗但初入幣圈的讀者
1. 分批進場避免 All in
可採用定期定額的方式，透過固定時間買入比特幣，平均成本，降低短期波動風險。
2. 設定資產配置比例
不要單一重壓比特幣，可依照投資資金的比例部分分配給比特幣。
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3. 靈活使用穩定幣避險
當市場漲幅過快時，可以考慮部分獲利了結轉換為 USDT/USDC，等市場冷卻後再進場。
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總結
比特幣減半不是必漲或必跌的魔咒，而是提醒我們它的稀缺性與長期價值。
真正影響投資成果的，是能否用長期策略與理性佈局來穿越波動。想走得更穩，就從分批進場、靈活避險開始，讓減半成為投資旅程的助力，而非唯一答案。
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